Koniec roku to czas podsumowań. Zapewne będziecie chcieli przypomnieć sobie, co istotnego na rynkach (i nie tylko) wydarzyło się w ostatnich 12 miesiącach. Możecie sobie to zadanie ułatwić szybkim rzutem oka na nasze „najważniejsze wykresy”. Zapis wpisów z serii „Najważniejsze wykresy minionych tygodni” znajdziecie tutaj.
Pozdrawiam,
Konrad Pietruszka
Independent Trader Team
Symboliczny spór o włoskie złoto
Na przełomie listopada i grudnia trwały prace nad włoskim budżetem na 2026 rok.
Pod koniec listopada senator Lucio Malan z partii Fratelli d’Italia („Bracia Włosi”), ugrupowania premier Giorgii Meloni, zgłosił poprawkę do projektu budżetu. Miała ona polegać na dodaniu zapisu, że rezerwy złota Banku Włoch są własnością narodu. Proponowana zmiana miała na celu ostateczne ustanowienie, że złoto jest aktywem narodowym, przechowywanym w zaufaniu przez bank centralny dla dobra kraju. Własność włoskich rezerw złota od dwóch dekad jest bowiem kontrowersyjną kwestią polityczną. Przed grudniową próbą zmiany we włoskim prawie nie było żadnego wyraźnego zapisu określającego własność rezerw złota Banku Włoch. Złoto znajdowało się w bilansie Banku Włoch jako część oficjalnych rezerw walutowych. Traktowano je jako aktywo banku centralnego, który zarządza nim w imieniu państwa, ale bez jednoznacznego stwierdzenia w ustawie, że właścicielem jest naród włoski.
Podobnie jak w innych krajach strefy euro, rezerwy złota były uznawane za element niezależnych aktywów banku centralnego, podlegających zasadom Europejskiego Systemu Banków Centralnych (ESBC).
Czyli mówiąc wprost, włoski parlament chciał zapisać w ustawie budżetowej, że rezerwy złota Banku Włoch są własnością narodu włoskiego, a nie rządu, banku centralnego, czy też Brukseli. I to oczywiście wywołało ostrą reakcję Europejskiego Banku Centralnego.
Zanim przejdę dalej, przypomnę, że włoskie rezerwy złota są trzecimi największymi oficjalnymi rezerwami tego metalu w ujęciu geograficznym. Zgodnie z poniższym wykresem wynoszą one 2452 tony i ustępują jedynie pod względem wielkości rezerwom niemieckim i amerykańskim.
Szybka matematyka.
2451,84 ton złota = 78,8 mln uncji trojańskich.
Uncja złota kosztuje aktualnie (patrz poniższy wykres) 4325,80 USD.
Zatem rezerwy złota Włoch są warte ok. 341 mld USD.
Dużo? Mało? Żeby dać Wam dodatkowy punkt odniesienia, włoskie rezerwy złota stanowią ok. 14% PKB tego kraju. W przypadku Niemiec i USA jest to odpowiednio ok. 10% i 4%. Zatem można śmiało powiedzieć, że rezerwy złota Włoch są dość pokaźne.
Wróćmy teraz do kwestii własności włoskiego złota.
Pod naciskiem EBC, poprawka została zmieniona. Zamiast zapisu o „własności narodu”, w ustawie znalazło się jedynie potwierdzenie, że złoto pozostaje w bilansie Banku Włoch, który nim zarządza w ramach Eurosystemu.
Istotna, wręcz symboliczna w tym wszystkim jest reakcja EBC. Wskazuje ona na to, że Bruksela boi się, że poszczególne narody mogłyby sobie przypomnieć, że bank centralny ma być narzędziem państwa, a nie odwrotnie. Gdyby włoski parlament dopiął swego, byłby to precedens, który zmotywowałby inne kraje, takie jak Niemcy, Francja czy Holandia do pójścia tą samą drogą.
Czytaj dalej na Independent Trader - niezależny portal finansowy
Źródło: https://independenttrader.pl/najwazniejsze-wykresy-minionych-tygodni-grudzien-2025/
mPolska24
