W czerwcu na krajowym rynku pracy solidne tempo wzrostu zatrudnienia oraz wynagrodzeń

W czerwcu roczna dynamika zatrudnienia w sektorze przedsiębiorstw utrzymała się na majowym poziomie 3,7%, zgodnie z naszą prognozą oraz medianą prognoz rynkowych. Czerwcowa dynamika wynagrodzeń w sektorze przedsiębiorstw wzrosła do 7,5% r/r z 7,0% r/r w maju. Wynik ten ukształtował się powyżej naszej prognozy (6,9% r/r) oraz powyżej mediany prognoz wg ankiety Parkietu (7,0% r/r).

Odnotowane w całej II poł. roku solidne tempo wzrostu zatrudnienia powyżej 3,5% r/r pozostaje spójne z oceną stabilnej, korzystnej sytuacji na krajowym rynku pracy i deklaracjami przedsiębiorstw co do utrzymującego się wysokiego popytu na pracę. Takiej sytuacji sprzyja korzystna koniunktura gospodarcza. W kolejnych miesiącach oczekujemy bardzo stopniowego obniżenia rocznej dynamiki zatrudnienia w sektorze przedsiębiorstw. Choć efekty cykliczne cały czas powinny wspierać popyt na pracę, to zakładając lekkie wyhamowanie dotychczasowego tempa wzrostu gospodarczego, w średnim okresie oczekujemy nieco wolniejszego wzrostu zatrudnienia. Dodatkowo wyższe bazy odniesienia oraz wygasający dotychczasowy efekt zmiany formy prawnej zatrudnienia będą lekko obniżać roczną dynamikę wzrostu zatrudnienia w II poł. br. Szacujemy, że dynamika zatrudnienia w sektorze przedsiębiorstw do końca br. obniży się w kierunku 3,2% - 3,4% r/r.
Czerwcowa dynamika wynagrodzeń zaskoczyła lekko in plus. W czerwcu wyższej dynamice wynagrodzeń sprzyjała wyższa liczba dni roboczych, podbijająca tzw. „ruchomą część wynagrodzenia”, głównie w przetwórstwie przemysłowym. Nie znamy jeszcze struktury wzrostu wynagrodzeń w poszczególnych sektorach gospodarki, sądzimy natomiast, że wyższe tempo wzrostu wynagrodzeń wobec naszych założeń mogło wynikać z silniejszych wzrostów wynagrodzeń w górnictwie przy sygnałach wzrostów płac i odmiennym niż przed rokiem kalendarzu wypłat premii. Być może w czerwcu odnotowano kolejne nasilenie trendu wzrostowego dynamiki płac także w budownictwie (utrzymanie wyraźnego trendu wzrostowego dynamiki płac w sektorze przy generalnie stabilizującej się dynamice wynagrodzeń w całym sektorze przedsiębiorstw).

Podtrzymujemy nasze założenia, że przy, z jednej strony, wciąż bardzo korzystnej sytuacji na krajowym rynku pracy w 2018 r., a z drugiej strony - wyraźnie wyższej bazie odniesienia w 2018 r. i rosnących kosztach firm, wynagrodzenia w sektorze przedsiębiorstw będą rosły w tempie ok. 7,0% r/r, przy zmienności dynamiki wynagrodzeń w poszczególnych miesiącach generowanej efektami kalendarzowymi.