Serwis używa plików cookies, aby mógł lepiej spełniać Państwa oczekiwania. Podczas korzystania z serwisu pliki te są zapisywane w pamięci urządzenia. Zapisywanie plików cookies można zablokować, zmieniając ustawienia przeglądarki. Więcej o plikach cookies możesz przeczytać tutaj.

Gospodarka więcej

Marcowe dane z przemysłu i budownictwa wskazują na dynamiczne przyspieszenie wzrostu PKB w I kw. br.

Marcowe dane z przemysłu i budownictwa wskazują na dynamiczne przyspieszenie wzrostu PKB w I kw. br.
źródło: pixabay.com

W marcu dynamika produkcji sprzedanej przemysłu wyraźnie przyspieszyła do 11,1% r/r wobec 1,2% r/r w lutym. Dynamika produkcji ukształtowała się na poziomie wyższym od naszej prognozy (7,8%), oraz powyżej mediany oczekiwań rynkowych wg ankiety Parkietu (7,5% r/r). Produkcja budowlano-montażowa wzrosła w marcu aż o 17,2% r/r wobec spadku w lutym o 5,4% r/r. Dynamika produkcji w budownictwie ukształtowała się zdecydowanie powyżej naszych (-2,7%) oraz rynkowych oczekiwań 1,0% r/r wg mediany oczekiwań wg ankiety Parkietu). Indeks cen produkcji PPI wyniósł w marcu 4,7% r/r wobec 4,5% r/r w lutym.

Bardzo silny wzrost rocznej dynamiki produkcji przemysłowej w marcu względem lutego oczywiście w dużej części wynika z efektów sezonowych (wyższa liczba dni roboczych) oraz efektów bazy (bardzo słabe dane dot. produkcji w przemyśle w marcu 2016 r.). Z tego względu oczekiwaliśmy solidnego wybicia produkcji sprzedanej przemysłu w marcu. Jednocześnie jednak skala przyspieszenia produkcji zaskoczyła zdecydowanie in plus,przy bardzo silnym (o rzadko notowanej skali) wzroście produkcji sprzedanej przemysłu w ujęciu zmian miesięcznych oczyszczonych z wahań sezonowych.

W marcu wzrost produkcji okazał się ponownie bardzo wysoki, co przy już bardzo dynamicznym wzroście produkcji przemysłowej na przełomie roku, poskutkowało silnym wybiciem rocznej dynamiki produkcji sprzedanej przemysłu po oczyszczeniu z wpływu wahań sezonowych. Oczywiście należy pamiętać o notowanej praktycznie od 2015 r. dużo większej zmienności danych miesięcznych (także oczyszczonych z wahań sezonowych), co przy świetnych danych za kwiecień 2016 r. może skutkować spadkiem rocznego wskaźnika produkcji. Nawet uwzględniając te efekty i analizując wzrost produkcji wg danych uśrednionych za 3 ostatnie miesiące możemy mówić o dalszym wzroście produkcji po i tak dobrych już danych za IV kw. 2016 r. Przybliżenie kwartalnego wzrostu produkcji w I kw. 2017 r. wskazuje na najsilniejszy wzrost produkcji od 2011 r., a fakt że następuje to po bardzo dobrych wynikach za IV kw. ub.r. wskazuje na trwalszy charakter poprawy aktywności.

Wstępna analiza (na podstawie niepełnej struktury danych) wyników produkcji w poszczególnych sekcjach i działach wskazuje cały czas na wyraźną poprawę (choć z bardzo słabych poziomów) aktywności w górnictwie, dalsze bardzo dobre wyniki działów przetwórstwa przemysłowego o wysokim udziale sprzedaży eksportowej i bardzo silne wybicie produkcji w działach o wysokim znaczeniu produkcji na potrzeby budownictwa.

Te informacje są spójne z bardzo dobrymi danymi dot. produkcji budowlano-montażowej. Skala miesięcznego wzrostu produkcji w ujęciu zmian miesięcznych oczyszczonych z wahań sezonowych jest najwyższa od kilku lat i tak jak w przypadku produkcji w przemyśle należy wskazywać, na już wyraźnie wyższe bazy dla tych dynamik z przełomu roku. W całym I kw. br. wzrost produkcji budowlano-montażowej (w ujęciu danych oczyszczonych z wahań sezonowych) wyniósł ponad 6% kw/kw co jest w ujęciu historycznym bardzo rzadkim wynikiem.  

Główną kategorią poprawiającą wynik produkcji budowlano-montażowej ogółem są przedsiębiorstwa specjalizujących się we wznoszeniu obiektów inżynierii lądowej i wodnej, co wskazuje na najsilniejszy efekt poprawy w zakresie publicznych inwestycji infrastrukturalnych. Jednocześnie jednak skala poprawy jest bardzo silna także w przedsiębiorstwach, których głównym obszarem działalności jest wznoszenie budynków, co wskazuje także na poprawę koniunktury w budownictwie mieszkaniowym oraz bardzo słabym w minionych latach budownictwie komercyjnym.

Świetne marcowe dane dot. produkcji przemysłowej, a przede wszystkim nt. produkcji budowlano-montażowej wskazują na wysokie prawdopodobieństwo wzrostu dynamiki PKB w I kw. 2017 r. do ponad 4% r/r wobec 2,7% r/r w IV kw. 2016 r. Choć dostrzegamy czynniki okresowe, które silniej podbijały wyniki krajowej gospodarki z początkiem roku (efekty sezonowe, silne przesunięcia w zakresie dochodów w gospodarce) to kolejne bardzo dobre dane marcowe (po bardzo dobrych danych z końca ub.r.) ograniczają przedstawiane przez nas dotychczas ryzyka, iż pod koniec 2016 r. silniej na poprawę aktywności wpływał jedynie okresowy efekt odbudowy zapasów. Choć cały czas jest sporo niepewności co do skali odbicia inwestycji przedsiębiorstw na początku 2017 r., to coraz wyraźniejsze sygnały poprawy po stronie eksportu, inwestycji publicznych oraz dobre dane dot. konsumpcji prywatnej wskazują na materializujący się scenariusz silnego odbicia dynamiki PKB w bieżącym roku przynajmniej do 3,5% r/r.

źródło: BOŚ Bank

Komentarze 0 skomentuj »
Musisz być zalogowany, aby publikować komentarze.

mBlogi więcej

  • Avatar

    Czarzasty o Macierewiczu: Minister, który ujawnia swoich agentów, jest głupkiem

    Czarzasty o Macierewiczu: Minister, który ujawnia swoich agentów, jest głupkiem

  • Avatar

    Co robić w ogrodzie w czerwcu?

    Poniżej przedstawiamy kilka wskazówek dotyczących tego, co robić w czerwcu w swoim warzywnym ogródku.

  • Avatar

    Nie wszystko złoto, co się świeci. Amber Gold.

    Przesłuchanie przed komisją Amber Gold syna Donalda Tuska, Michała nie wniosło spektakularnej wiedzy na temat twórców mechanizmu funkcjonowania piramidy finansowej Amber Gold/OLT Express. Natomiast uchyliło rąbka tajemnicy w zakresie sposobu

  • Avatar

    Smoleńsk i złość

  • Avatar

    Współuczestnictwo Bodnara

  • Avatar

    Czy Romuś -"koń który mówi" pożycza zęby od Grzesia Dyndały.

    Wszelkie podobieństwo do osób i zdarzeń kojarzących się z rzeczywistością jest zupełnie przypadkowe i przez Autora nie zamierzone.

  • Avatar

    8 treningowych mitów, które mogą przynieść więcej szkody niż pożytku

    Każdy z nas słyszał wiele wskazówek i zaleceń dotyczących szeroko pojętej aktywności fizycznej. Jednak czy są one prawdziwe? Sprawdźmy to!

  • Avatar

    Pieńkowski przegra z Ludniewskim ?

    Gorzowski PIS podnosi temperaturę wewnątrz a może i w Rządzie.

  • Avatar

    Mio prezentuje pierwsze urządzenie z nowej serii wideorejestratorów: MiVue 792 WIFI Pro

    To pierwszy w rodzinie Mio wideorejestrator z najnowszym sensorem optycznym Sony Starvis, który doskonale sprawdza się w trudnych warunkach oświetleniowych. Tryb 60 klatek na sekundę, moduł WIFI, możliwość monitorowania ciśnienia w oponach

  • Avatar

    Bez względu na to, w co wierzą i skąd pochodzą

    Muzułmanów bombardują chrześcijanie, bo nienawidzą Proroka, wybuchy bomb i zamachy w Europie organizowane są przez muzułmanów, bo nienawidzą nas, naszej kultury, Chrystusa, bo ich religia taka jest. Proste, zrozumiałe i jednoznaczne.

  • Avatar

    Kali, Emmanuel i „Emmanuelle”

  • Avatar

    Kim jestem jako socjolog

    Socjolog, który poważnie traktuje naukowe dociekanie ma obowiązek „patrzenia wskroś” fasad struktur społecznych.

  • Avatar

    Marek Suski - bohater przesłuchania Michała Tuska

    Któżby się spodziewał? A jednak.

Dziękujemy za wizytę.

Cieszymy się, że odwiedziłeś naszą stronę. Polub nas na Facebooku lub obserwuj na Twitterze.