Niższy wzrost sprzedaży detalicznej w lutym wynikiem mniejszej liczby dni handlowych

W lutym sprzedaż detaliczna w ujęciu realnym wzrosła o 5,2% r/r wobec wzrostu o 9,6% r/r w styczniu. Wynik sprzedaży w ujęciu realnym był nieco niższy od naszej prognozy (6,0%) oraz mediany prognoz rynkowych (6,3% r/r wg ankiety Parkietu).

Wyraźne obniżenie dynamiki sprzedaży detalicznej w lutym było oczekiwane za sprawą efektów sezonowych - w styczniu liczba dni handlowych była wyższa niż przed rokiem, z kolei w lutym liczba ta była niższa, co poskutkowało silnym wybiciem dynamiki sprzedaży w styczniu i osłabieniem w lutym.

Pomimo nieco słabszego od oczekiwań lutowego wyniku sprzedaży tendencje handlu detalicznym generalnie wpisują się w trend oczekiwanego wzrostu dynamiki konsumpcji prywatnej w I poł roku za sprawą nadal pozytywnego oddziaływania transferów społecznych na dochody gospodarstw domowych (Program Rodzina 500+) oraz utrzymującego się trendu poprawy sytuacji na rynku pracy. Szacujemy, że w I kw. wzrost spożycia prywatnego osiągnie szczytowy poziom w okolicach 4,5% r/r.

Jednocześnie w połowie roku powinno nastąpić stopniowe wyhamowywanie dynamiki spożycia gospodarstw domowych w II poł. 2017 r. (kiedy wpływ na dynamikę dochodów transferów w ramach programu „Rodzina 500+” będzie wygasał). Jednocześnie już silniej odczuwalnym hamulcem poprawy konsumpcji będzie silny wzrost inflacji CPI ograniczający realną siłę nabywczą dochodów gospodarstw domowych.

źródło: BOŚ Bank