Serwis używa plików cookies, aby mógł lepiej spełniać Państwa oczekiwania. Podczas korzystania z serwisu pliki te są zapisywane w pamięci urządzenia. Zapisywanie plików cookies można zablokować, zmieniając ustawienia przeglądarki. Więcej o plikach cookies możesz przeczytać tutaj.

Gospodarka więcej

Marcowe dane z przemysłu i budownictwa wskazują na dynamiczne przyspieszenie wzrostu PKB w I kw. br.

Marcowe dane z przemysłu i budownictwa wskazują na dynamiczne przyspieszenie wzrostu PKB w I kw. br.
źródło: pixabay.com

W marcu dynamika produkcji sprzedanej przemysłu wyraźnie przyspieszyła do 11,1% r/r wobec 1,2% r/r w lutym. Dynamika produkcji ukształtowała się na poziomie wyższym od naszej prognozy (7,8%), oraz powyżej mediany oczekiwań rynkowych wg ankiety Parkietu (7,5% r/r). Produkcja budowlano-montażowa wzrosła w marcu aż o 17,2% r/r wobec spadku w lutym o 5,4% r/r. Dynamika produkcji w budownictwie ukształtowała się zdecydowanie powyżej naszych (-2,7%) oraz rynkowych oczekiwań 1,0% r/r wg mediany oczekiwań wg ankiety Parkietu). Indeks cen produkcji PPI wyniósł w marcu 4,7% r/r wobec 4,5% r/r w lutym.

Bardzo silny wzrost rocznej dynamiki produkcji przemysłowej w marcu względem lutego oczywiście w dużej części wynika z efektów sezonowych (wyższa liczba dni roboczych) oraz efektów bazy (bardzo słabe dane dot. produkcji w przemyśle w marcu 2016 r.). Z tego względu oczekiwaliśmy solidnego wybicia produkcji sprzedanej przemysłu w marcu. Jednocześnie jednak skala przyspieszenia produkcji zaskoczyła zdecydowanie in plus,przy bardzo silnym (o rzadko notowanej skali) wzroście produkcji sprzedanej przemysłu w ujęciu zmian miesięcznych oczyszczonych z wahań sezonowych.

W marcu wzrost produkcji okazał się ponownie bardzo wysoki, co przy już bardzo dynamicznym wzroście produkcji przemysłowej na przełomie roku, poskutkowało silnym wybiciem rocznej dynamiki produkcji sprzedanej przemysłu po oczyszczeniu z wpływu wahań sezonowych. Oczywiście należy pamiętać o notowanej praktycznie od 2015 r. dużo większej zmienności danych miesięcznych (także oczyszczonych z wahań sezonowych), co przy świetnych danych za kwiecień 2016 r. może skutkować spadkiem rocznego wskaźnika produkcji. Nawet uwzględniając te efekty i analizując wzrost produkcji wg danych uśrednionych za 3 ostatnie miesiące możemy mówić o dalszym wzroście produkcji po i tak dobrych już danych za IV kw. 2016 r. Przybliżenie kwartalnego wzrostu produkcji w I kw. 2017 r. wskazuje na najsilniejszy wzrost produkcji od 2011 r., a fakt że następuje to po bardzo dobrych wynikach za IV kw. ub.r. wskazuje na trwalszy charakter poprawy aktywności.

Wstępna analiza (na podstawie niepełnej struktury danych) wyników produkcji w poszczególnych sekcjach i działach wskazuje cały czas na wyraźną poprawę (choć z bardzo słabych poziomów) aktywności w górnictwie, dalsze bardzo dobre wyniki działów przetwórstwa przemysłowego o wysokim udziale sprzedaży eksportowej i bardzo silne wybicie produkcji w działach o wysokim znaczeniu produkcji na potrzeby budownictwa.

Te informacje są spójne z bardzo dobrymi danymi dot. produkcji budowlano-montażowej. Skala miesięcznego wzrostu produkcji w ujęciu zmian miesięcznych oczyszczonych z wahań sezonowych jest najwyższa od kilku lat i tak jak w przypadku produkcji w przemyśle należy wskazywać, na już wyraźnie wyższe bazy dla tych dynamik z przełomu roku. W całym I kw. br. wzrost produkcji budowlano-montażowej (w ujęciu danych oczyszczonych z wahań sezonowych) wyniósł ponad 6% kw/kw co jest w ujęciu historycznym bardzo rzadkim wynikiem.  

Główną kategorią poprawiającą wynik produkcji budowlano-montażowej ogółem są przedsiębiorstwa specjalizujących się we wznoszeniu obiektów inżynierii lądowej i wodnej, co wskazuje na najsilniejszy efekt poprawy w zakresie publicznych inwestycji infrastrukturalnych. Jednocześnie jednak skala poprawy jest bardzo silna także w przedsiębiorstwach, których głównym obszarem działalności jest wznoszenie budynków, co wskazuje także na poprawę koniunktury w budownictwie mieszkaniowym oraz bardzo słabym w minionych latach budownictwie komercyjnym.

Świetne marcowe dane dot. produkcji przemysłowej, a przede wszystkim nt. produkcji budowlano-montażowej wskazują na wysokie prawdopodobieństwo wzrostu dynamiki PKB w I kw. 2017 r. do ponad 4% r/r wobec 2,7% r/r w IV kw. 2016 r. Choć dostrzegamy czynniki okresowe, które silniej podbijały wyniki krajowej gospodarki z początkiem roku (efekty sezonowe, silne przesunięcia w zakresie dochodów w gospodarce) to kolejne bardzo dobre dane marcowe (po bardzo dobrych danych z końca ub.r.) ograniczają przedstawiane przez nas dotychczas ryzyka, iż pod koniec 2016 r. silniej na poprawę aktywności wpływał jedynie okresowy efekt odbudowy zapasów. Choć cały czas jest sporo niepewności co do skali odbicia inwestycji przedsiębiorstw na początku 2017 r., to coraz wyraźniejsze sygnały poprawy po stronie eksportu, inwestycji publicznych oraz dobre dane dot. konsumpcji prywatnej wskazują na materializujący się scenariusz silnego odbicia dynamiki PKB w bieżącym roku przynajmniej do 3,5% r/r.

źródło: BOŚ Bank

Komentarze 0 skomentuj »
Musisz być zalogowany, aby publikować komentarze.

mBlogi więcej

  • Avatar

    Generał bez armii czyli Verhofstadt na wojnie z Polską

  • Avatar

    Trump obniża podatki w USA. Czy to ktoś w Polsce zrozumie?

    Nie musicie sobie wyobrażać fali krytyków twierdzących że dzięki obniżce podatków bogaci staną się bogatsi bo jutro polskie media będą pełne takich "mędrców".

  • Avatar

    Litewski psychiatra w imieniu ONZ poucza USA jak organizować opiekę zdrowotną. Zwariował?

    Jest pewne że ONZ jest najbardziej skorumpowanym podmiotem na naszej planecie.

  • Avatar

    Zwierzęta futerkowe - między ideologią a ekonomią

    Głośno zrobiło się o pomyśle zmiany ustawy o ochronie zwierząt. Nowy projekt legislacyjny przewiduje miedzy innymi całkowity zakaz hodowli zwierząt futerkowych.

  • Avatar

    Francuskie bzdurki

    Światowa opinia publiczna od kilku lat ma wyraźne problemy z demokracją, szczególnie jeśli chodzi o wybory w różnych krajach naszego globu. Nie zmienia to jednak faktu, że francuski wybór jest świetnie zagranym przedstawieniem, które

  • Avatar

    Kreml? to nie nasza sprawa.

    Sytuacja w Rosji, Polityka informacyjna, ekonomiczna i militarna Kremla

  • Avatar

    Dzikie świnie skuteczne przeciw ISIS. Zabiły 3 terrorystów.

    Staje się jasne dlaczego islamiści tak się boją świniny.

  • Avatar

    Sikorski nie jest „świętą krową”

  • Avatar

    Jadłospis powinien być zgodny z naszymi genami

    Warianty posiadanych przez nas genów mogą sterować naszymi wyborami żywieniowymi - poinformowali hiszpańscy naukowcy podczas dorocznej konferencji Experimental Biology 2017, która odbywa się w dniach 22-26 kwietnia br. w Chicago.

  • Avatar

    Polska a wybory we Francji

  • Avatar

    ALEKSANDER KWAŚNIEWSKI TW "ALEK"

    IZAAK STOLZMAN OJCIEC NKWD

  • Avatar

    W obronie konstytucji kwietniowej

    W niedzielę przypadła zupełnie nieokrągła rocznica podpisania przez prezydenta Ignacego Mościckiego Ustawy Konstytucyjnej, która do historii przeszła jako konstytucja kwietniowa. Dokumentowi stawia się często zarzut braku gwarancji

  • Avatar

    Pięć najlepszych roślinnych źródeł białka, nie tylko dla wegetarian

    Wiele osób jest zdania, że nie ma lepszego źródła białka niż produkty pochodzenia zwierzęcego. Wśród miłośników tej teorii zdania są podzielone. Jedni wychwalają ponad miarę szklankę mleka i kotleta mielonego. Inni, bardziej

Dziękujemy za wizytę.

Cieszymy się, że odwiedziłeś naszą stronę. Polub nas na Facebooku lub obserwuj na Twitterze.