Serwis używa plików cookies, aby mógł lepiej spełniać Państwa oczekiwania. Podczas korzystania z serwisu pliki te są zapisywane w pamięci urządzenia. Zapisywanie plików cookies można zablokować, zmieniając ustawienia przeglądarki. Więcej o plikach cookies możesz przeczytać tutaj.

Gospodarka więcej

Bardzo dobre wyniki produkcji w przemyśle i budownictwie w listopadzie

Bardzo dobre wyniki produkcji w przemyśle i budownictwie w listopadzie

Bardzo dobre wyniki produkcji w przemyśle i budownictwie w listopadzie

W listopadzie dynamika produkcji sprzedanej przemysłu wrosła do 2,2% r/r, wobec spadku o 1,3% r/r w październiku . Dynamika produkcji ukształtowała się na poziomie wyższym wobec oczekiwań naszych oczekiwań oraz mediany oczekiwań rynkowych wg ankiety Parkietu (1,5% r/r). Produkcja budowlano-montażowa obniżyła się w listopadzie o 12,8% r/r kształtując się na wyraźnie lepszym poziomie wobec październikowego spadku o 20,1% r/r. Dynamika produkcji w budownictwie ukształtowała się powyżej naszych oraz rynkowych oczekiwań (-19,0% r/r – mediana oczekiwań wg ankiety Parkietu ). Indeks cen produkcji PPI wyniósł w listopadzie +1,7% r/r wobec +0,6% r/r w październiku.

Listopadowe, bardzo dobre dane dot. produkcji sprzedanej przemysłu wskazują, że zaskakująco słabe dane październikowe były jedynie efektem okresowym. Choć w listopadzie oczekiwaliśmy zarówno cyklicznego efektu poprawy aktywności, jak i pozytywnego wpływu efektów sezonowych, to skala tej poprawy okazała się sporo silniejsza. Analizując dane dot. produkcji przemysłowej w poszczególnych miesiącach 2016 r. zwraca uwagę bardzo wysoka zmienność wskaźników produkcji „z miesiąca na miesiąc”, co sugeruje utrzymanie wyższej ostrożności w ocenie pojedynczych danych. Tym samym, bardzo dobre listopadowe dane nie można ocenić póki co jako zwiastun wyraźnego ożywienia aktywności w krajowym przemyśle, a bardziej jako odreagowanie bardzo słabych danych październikowych.

Silne odbicie produkcji sprzedanej przemysłu w ujęciu zmian miesięcznych oczyszczonych z wahań sezonowych poskutkowało powrotem rocznego indeksu produkcji (również w ujęciu danych oczyszczonych z sezonowości) w okolice 3,0% r/r. Choć sytuacja zewnętrzna (sytuacja w przemyśle strefy euro) oraz wskaźniki koniunktury w sektorze wskazują na faktycznie nieco lepszą sytuację w krajowym przemyśle w IV kw. względem wyników za IIII kw., to jednak nie sądzimy, aby tak dynamiczny wzrost produkcji w listopadzie zwiastował trwały bardzo silny trend wzrostowy. Oczekujemy raczej stopniowej poprawy aktywności, przy założeniu wyhamowania dotychczasowego spadku inwestycji przedsiębiorstw, stopniowego ożywienia inwestycji publicznych oraz utrzymania stabilnych wyników eksportu. Generalnie sytuacja w krajowym przemyśle w IV kw. wskazuje na korzystniejszą sytuację względem wyników z III kw., niemniej bardzo wysoka baza odniesienia dla ostatnich miesięcy roku przekłada się na słabsze wyniki produkcji w ujęciu dynamik rocznych, nieoczyszczonych z wahań sezonowych. Biorąc pod uwagę wysoką bazę odniesienia oraz negatywne efekty liczby dni roboczych w grudniu 2016 r. oczekujemy ponownego, okresowego spadku dynamiki produkcji w kierunku 0% r/r.

W listopadzie jeszcze mocniej pozytywnie zaskoczyły dane dot. produkcji budowlano-montażowej. Miesięczna dynamika produkcji po oczyszczeniu z wahań sezonowych na poziomie 6,7%, to wyjątkowo rzadka sytuacja, nawet uwzględniając solidny spadek tej produkcji w październiku. We wrześniu, po publikacji niezłych danych dot. aktywności w budownictwie wskazywaliśmy na ostrożność dot. wyników w pojedynczych miesiącach. Październikowe dane wydawały się potwierdzać tę ostrożność, niemniej ponowne, solidne odbicie aktywności w budownictwie już w listopadzie daje przesłanki dla nieco większego optymizmu w zakresie analizy danych dot. budownictwa. W ujęciu danych uśrednionych (3-miesięczna średnia ruchoma) wskaźnik wzrostu produkcji po listopadzie kształtuje się już na wyraźnie silniejszym poziomie względem wyników za I poł. 2016 r. Oczywiście skala tąpnięcia aktywności w budownictwie była tak duża, że póki co te efekty dają szansę na jedynie mniejsze spadki produkcji w ujęciu zmian rocznych, niemniej z pewnością wspierają oczekiwania solidniejszej poprawy aktywności w budownictwie w trakcie 2017 r. Struktura danych, wskazuje na solidne ograniczenie spadków w podmiotach wykonujących głównie roboty związane z budową obiektów inżynierii lądowej i wodnej, co może wskazywać na już pierwsze pozytywne efekty rosnących (w skali roku) wydatków inwestycyjnych JST.

Listopadowe dane dot. produkcji w przemyśle oraz budownictwie mogłyby wskazywać na bardzo dobre perspektywy dla krajowego wzrostu gospodarczego. Czynnikami, które ten optymizm hamują jest opisywany powyżej efekt bardzo dużej zmienności danych w poszczególnych miesiącach, stąd uśredniając te wyniki z danymi październikowymi możemy mówić raczej o lekkiej poprawie aktywności w przemyśle po słabych wynikach III kw. Niewątpliwie bardzo istotnym jest fakt, że koniunktura poprawia się, jak również wyraźnie lepsze wyniki budownictwa oraz szanse na dalszy wzrost dynamiki konsumpcji prywatnej w IV kw. br. (na podstawie danych dot. sprzedaży detalicznej). Te czynniki nie wpłyną raczej na przyspieszenie dynamiki wzrostu PKB w IV kw. względem wyników za III kw. z uwagi na bardzo wysoką bazę odniesienia, jednak stanowią istotny hamulec dla dalszego spadku dynamiki PKB względem danych z okresu lipiec – wrzesień.

BIURO ANALIZ MAKROEKONOMICZNYCH Banku Ochrony Środowiska
ŁUKASZ TARNAWA Główny Ekonomista
ALEKSANDRA ŚWIĄTKOWSKA Ekonomista

Komentarze 0 skomentuj »
Musisz być zalogowany, aby publikować komentarze.

mBlogi więcej

  • Avatar

    Jak przygotować się do depilacji laserowej twarzy?

    Przed przystąpieniem do depilacji laserowej twarzy warto podjąć kilka kluczowych kroków przygotowawczych, aby zapewnić skuteczność i bezpieczeństwo zabiegu. Głównym krokiem jest skonsultowanie się z doświadczonym specjalistą medycyny

  • Avatar

    Jak działa system rolet antywłamaniowych?

    System rolet antywłamaniowych działa na zasadzie zwiększonej ochrony przed próbami wtargnięcia do wnętrza budynku. Rolety te są wykonane z solidnych materiałów, które utrudniają dostęp do okna lub drzwi. Głównym celem rolet

  • Avatar

    Trendy w produkcji choinek sztucznych - co oferują nowoczesne firmy?

    Trendy w produkcji choinek sztucznych ciągle ewoluują, a nowoczesne firmy oferują coraz więcej innowacyjnych rozwiązań. Jednym z głównych trendów jest naturalny wygląd choinek, które dzięki zastosowaniu wysokiej jakości materiałów i

  • Avatar

    Jak utrzymać legowisko dla psa w czystości?

    Utrzymanie legowiska dla psa w czystości jest kluczowe dla zapewnienia zdrowego i higienicznego środowiska dla zwierzęcia. Regularne odkurzanie lub wycieranie legowiska, aby usunąć sierść, brud i inne zanieczyszczenia, pomaga utrzymać

  • Avatar

    Najlepsza kandydatka z Warszawy

    Mo­ja mat­ka, Gra­ży­na Ja­dwi­ga Świ­der­ska, wie­lo­let­nia dzia­łacz­ka UPR z cza­sów świet­no­ści tej par­tii, je­st kan­dy­dat­ką No­wej Na­dziei w te­go­rocz­ny­ch wy­bo­ra­ch sa­mo­rzą­do­wy­ch do

  • Avatar

    ANTYPOLONIZM W WYDARZENIACH PRZEDWYBORCZYCH ANNO DOMINI 2024

    TUSK

  • Avatar

    RADOSŁAW SIKORSKI JEST KOMPLETNYM DURNIEM, SPRZEDAJNĄ SZMATĄ - PAWEŁ KUKIZ O SIKORSKIM

    SIKORSKI

  • Avatar

    EWA SZTOLCMAN - KOTLARCZYK WSPOMNIENIE O URODZIWEJ AKTORCE ORMIANCE URODZONEJ W KOŁOMYI.

    SZTUKA PIĘKNA

  • Avatar

    GNOJÓWKĄ W MAESZAŁKA SEJMU SZYMONA HOŁOWNIĘ

    OBORNIK GNOJÓWKA

  • Avatar

    ARNOLD ROTHSTEIN ŻYDOWSKI GANGSTER WSZECH CZASÓW

    BANDYCI

  • Avatar

    CO TO JEST MIŁOŚĆ?

    CZY TO GRZECH?

  • Avatar

    ECHA RZĄDÓW DONALDA TUSKA .

    PAŃSTWO POLICYJNE

  • Avatar

    POSZKODOWANI W AKCJI "WIDELEC"

    AKCJA WIDELEC

Dziękujemy za wizytę.

Cieszymy się, że odwiedziłeś naszą stronę. Polub nas na Facebooku lub obserwuj na Twitterze.